ポートフォリオのリスク・リターンの読み方｜「±1σ」がわかれば怖くない

「リスク10%」は「10%減るかもしれない」ではない

リスク（標準偏差）年10%・期待リターン年4%のポートフォリオは、ざっくり次のように読みます。

• 約68%の確率（±1σ）: 1年後は −6% 〜 +14% の範囲
• 約95%の確率（±2σ）: 1年後は −16% 〜 +24% の範囲

つまり「20年に1回くらいは −16% 級もあり得る」前提で持てるか、が耐性チェックです。

富裕層ほど「下振れの絶対額」で考える

5億円の−16%は8,000万円です。比率では耐えられても、絶対額で見ると生活や事業に影響することがあります。比率と金額の両方で最悪ケースを見るのがPBの実務です。

リスク・リターン診断では、資産額を入力すると±1σ・±2σのレンジを金額で表示します。

分散はタダで手に入る数少ない改善

値動きの相関が低い資産（例: 国内株式と国内債券）を組み合わせると、期待リターンをあまり落とさずにリスクだけ下げられる場合があります。GPIF（年金積立金）が4資産に分散するのも同じ理屈です。

まとめ

数字にすると、漠然とした不安は「耐えられるか」という具体的な問いに変わります。まず診断で現在地を数字にし、疑問はPBくんに聞いてみてください。